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資料１ 財政総論 (7 ページ)
出典
| 公開元URL | https://www.mof.go.jp/about_mof/councils/fiscal_system_council/sub-of_fiscal_system/proceedings/material/20251105zaiseia.html |
| 出典情報 | 財政制度分科会（11／5）《財務省》 |
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物価動向とGDPギャップの推移
○ 足元までは物価が上昇してきているが、民間機関の予測では、生鮮食品除く総合でみると、2025後半から上昇テンポが鈍化し、
2026年度は２％近傍で推移する見通し。
○ GDPギャップが内閣府や民間シンクタンクによる試算では足元でプラス（需要超過）となっている。
○ なお、米国の通商政策の影響による景気の下振れリスクには留意が必要。
消費者物価
（％）
4.0
GDPギャップの推移（四半期別）
（％）
4
GDPギャップはプラス
見通し
3.5
3.5
BNPバリパ試算：需給ギャップ
（2025年9月17日時点）
2
総合（実績値）
3.0
3.4
2.9
0
2.5
2.5
2.0
-2
2.1
生鮮食品除く総合
（コア、実績値）
1.7
1.5
1.8
1.8
みずほRT：需給ギャップ
（2025年9月16日時点）
1.8
-4
生鮮食品除く総合
（コア、民間機関予測平均）
日銀：需給ギャップ
（2025年10月3日時点）
-6
1.0
内閣府：GDPギャップ
（2025年9月16日時点）
-8
0.5
-10
0.0
Ⅰ
Ⅱ
Ⅲ
2024
Ⅳ
Ⅰ
Ⅱ
Ⅲ
2025
Ⅳ
Ⅰ
Ⅱ
Ⅲ
2026
Ⅳ
Ⅰ
2027
Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ Ⅰ Ⅱ
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
（出所）総務省「消費者物価指数」、ESPフォーキャスト（2025年10月9日）、内閣府「GDPギャップ」（2025年9月16日）、日本銀行「需給ギャップ」（2025年10月3日）、みずほリサーチ&テクノロジーズ、
6
BNPバリパ証券
○ 足元までは物価が上昇してきているが、民間機関の予測では、生鮮食品除く総合でみると、2025後半から上昇テンポが鈍化し、
2026年度は２％近傍で推移する見通し。
○ GDPギャップが内閣府や民間シンクタンクによる試算では足元でプラス（需要超過）となっている。
○ なお、米国の通商政策の影響による景気の下振れリスクには留意が必要。
消費者物価
（％）
4.0
GDPギャップの推移（四半期別）
（％）
4
GDPギャップはプラス
見通し
3.5
3.5
BNPバリパ試算：需給ギャップ
（2025年9月17日時点）
2
総合（実績値）
3.0
3.4
2.9
0
2.5
2.5
2.0
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2.1
生鮮食品除く総合
（コア、実績値）
1.7
1.5
1.8
1.8
みずほRT：需給ギャップ
（2025年9月16日時点）
1.8
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生鮮食品除く総合
（コア、民間機関予測平均）
日銀：需給ギャップ
（2025年10月3日時点）
-6
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内閣府：GDPギャップ
（2025年9月16日時点）
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2019
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2023
2024
2025
（出所）総務省「消費者物価指数」、ESPフォーキャスト（2025年10月9日）、内閣府「GDPギャップ」（2025年9月16日）、日本銀行「需給ギャップ」（2025年10月3日）、みずほリサーチ&テクノロジーズ、
6
BNPバリパ証券