米国の財政赤字について
○ 米国では足元の金利上昇により、2024年度の利払費は急増（対2020年度比155％増）し、国防費を上回った。
○ ベッセント財務長官は、財政赤字は国家安全保障上の問題であるとして、利払費の増加や財政収支の悪化に対する懸念を表明
するとともに、財政赤字を縮小しなければ、次の危機に財政的に対応ができなくなるとして、平時の財政余地の重要性を度々強調。
○ 足元では予算案が不成立となり、10月1日未明に政府閉鎖が実行され、非常時優先業務などを除き行政活動が停止。
ベッセント長官の発言要旨（指名前のイベント・指名承認公聴会にて）

日付

● 今年の利払費は国防費を上回る。高い財政赤字は国家安全保障上の
問題である。

● 今の赤字を減らさなければ、次の危機に対応する余地がなくなってしまう。

9月16日

下院で継続予算案を公表

9月19日

下院、共和党予算案を可決（反対212名、賛成217名、棄権3名）

9月19日

（出所）マンハッタン研究所イベント（2024年６月６日）

● 南北戦争、大恐慌、第二次世界大戦、そして最近のコロナ禍など、財務
省は、政府全体や議会と共に、幾度となくその借入能力を用いて国を、世
界を、そしてアメリカの人々を守ることを求められてきた。

9月24日

● しかし、現在の財政状況下では、同じようなことをするのは困難だろう。

10月1日未明

9月30日

（出所）米国上院任命公聴会（2025年１月16日）

米国の財政収支（対GDP比）
3
1

-1
-3
-5
-7
-9
-11
-13
-15

プライマリーバランス
利払費

上院、同予算案の討議終結動議が否決
（反対48名、賛成44名、棄権８名）

OMBが政府閉鎖に備えたレイオフ計画の指示を発出
上院にて予算案を再審議するも討議終結動議が否決
（反対45、賛成55）

政府閉鎖が実行され非常時優先業務等を除き行政活動が停止

米国の10年債利回り
2025年度以降は
CBOによる推計

（％）
5

概要（足元の主な動き）

（％）
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0

財政収支
1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035（年度）

（注）連邦政府ベース。現在の米国の会計年度は前年10月から当年９月まで（1976年以前は、前年７月から当年６月まで）。なお、米国予算における利払費は、ネットの利払費。
（出所） 議会予算局 “The Budget and Economic Outlook: 2025 to 2035” （2025年１月）、行政管理予算局 ”Historical Tables”、Bloomberg

米国の国防費と利払費の推移
（億ドル）
9,000
8,000
7,000
155%増

6,000
5,000
4,000

3,000
2,000
1,000
0

（年度）

（年）
国防費

純利払費

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