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資料８－１ 会田委員提出資料 (21 ページ)
出典
| 公開元URL | https://www5.cao.go.jp/keizai-shimon/kaigi/minutes/2026/0624agenda.html |
| 出典情報 | 経済財政諮問会議（第8回 6／24）《内閣府》 |
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日本の負債構造は強靭である
• 企業の純負債は消滅し、政府と企業の純負債の合計である経済の負債構造が強靭であることは、投資不足も示す。
経済の負債構造が強靭であれば、名目GDP成長率を大きく上回るような金利の高騰は考えにくい。
• 政府の純負債残高GDP比は急速に改善し、国債格付けAAA格の水準が目前で、戦略投資の拡大余地は大きい。
＜各国の主体別純負債（対GDP比％）＞
2025年
``
一般政府総負債
一般政府総金融資産
210
143
67
米国
139
35
ユーロ圏
107
52
10－12月期
日本
一般政府（A)
企業（除く株式
経済の負債構造
企業（株式等）
家計
海外
-10
155
-299
85
57
105
216
239
-389
-171
321
54
63
36
-164
11
117
＜国債格付けと政府の純負債残高GDP比＞
等、B）
(A+B=C)
＜公的年金預かり金を負債に含めた政府の純負債残高GDP比＞
150
5A
175
125
4
A+
150
A5
A+
AA3
100
大きく
改善
2025年10-12月期
67％
75
50
AA
2
1
AA+
0
AAA
(1)
25
Mar-98
Mar-02
Mar-06
Mar-10
Mar-14
政府のネットの負債残高（％GDP）
Mar-18
Mar-22
Mar-26
S&Pの日本国債格付け（右軸）
出所：日銀、内閣府、FRB、Eurostat、S&P Global、クレディ・アグリコル証券
3
AA-
125
AA
格上げ
100
2025年10-12月期
88％
75
1
AA+
AAA
(1)
50
Mar-98
格上げ
Mar-02
Mar-06
Mar-10
Mar-14
Mar-18
Mar-22
Mar-26
政府の純負債残高（％GDP、除く社会保障基金）
S&Pの日本国債格付け（右軸）
21
• 企業の純負債は消滅し、政府と企業の純負債の合計である経済の負債構造が強靭であることは、投資不足も示す。
経済の負債構造が強靭であれば、名目GDP成長率を大きく上回るような金利の高騰は考えにくい。
• 政府の純負債残高GDP比は急速に改善し、国債格付けAAA格の水準が目前で、戦略投資の拡大余地は大きい。
＜各国の主体別純負債（対GDP比％）＞
2025年
``
一般政府総負債
一般政府総金融資産
210
143
67
米国
139
35
ユーロ圏
107
52
10－12月期
日本
一般政府（A)
企業（除く株式
経済の負債構造
企業（株式等）
家計
海外
-10
155
-299
85
57
105
216
239
-389
-171
321
54
63
36
-164
11
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＜国債格付けと政府の純負債残高GDP比＞
等、B）
(A+B=C)
＜公的年金預かり金を負債に含めた政府の純負債残高GDP比＞
150
5A
175
125
4
A+
150
A5
A+
AA3
100
大きく
改善
2025年10-12月期
67％
75
50
AA
2
1
AA+
0
AAA
(1)
25
Mar-98
Mar-02
Mar-06
Mar-10
Mar-14
政府のネットの負債残高（％GDP）
Mar-18
Mar-22
Mar-26
S&Pの日本国債格付け（右軸）
出所：日銀、内閣府、FRB、Eurostat、S&P Global、クレディ・アグリコル証券
3
AA-
125
AA
格上げ
100
2025年10-12月期
88％
75
1
AA+
AAA
(1)
50
Mar-98
格上げ
Mar-02
Mar-06
Mar-10
Mar-14
Mar-18
Mar-22
Mar-26
政府の純負債残高（％GDP、除く社会保障基金）
S&Pの日本国債格付け（右軸）
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