まとめ（オランダ）

財政⽬標の考え⽅・設定プロセス
 オランダでは、EUの基本原則に、フローの規律を上乗せし、⼀貫して厳格な財政規律を保持。連⽴協定を軸とした、確⽴された⽬
標設定・履⾏プロセスがこれを⽀えており、国⺠の健全な財政を⽀持するコンセンサスを背景に、債務残⾼対GDP⽐の安定に必
要な財政収⽀や、危機等に備えた財政余⼒が意識されている。
 2026年２⽉に発⾜した新政権の連⽴協定も、防衛費など⼀部歳出を増額する⼀⽅、防衛財源確保のための増税や、医療を中
⼼とした社会保障制度の⾒直しなど、歳⼊・歳出両⾯の改⾰により、諮問会議の提⾔に沿って財政収⽀を改善させる姿を提⽰。
健全な財政運営を⽀える仕組み
 下院選挙では経済分析局（CPB）が各党の政権公約を定量的に分析。政策の財政⾯での影響が可視化されることで、選挙やそ
の後の連⽴協議において、財政⾯での実現可能性を踏まえた議論が可能となり、財政⽬標の適正な設定にも寄与。
 内閣任期中の財政運営においては、財政⽬標から逆算して連⽴協定に規定された歳出シーリングを遵守。中期的な財政の持続
可能性を担保するとともに、⺠間の予⾒可能性を⾼め、カウンター・シクリカルな財政運営を⾃動的に実現。
物価上昇・⾦利上昇を踏まえた財政運営
 歳出の物価連動については、連⽴協定で定めた歳出総額シーリングに、マクロの賃⾦・物価動向に応じた調整を適⽤することで対応。
個々の歳出項⽬への反映はあくまで当該シーリングの範囲内で⾏うことで、歳出合理化のインセンティブを維持。
 オランダ国債は格付最上位であり、対独スプレッドも⻑期的に安定。⼀⽅で、財政⽬標の設定に当たっては、利払費の増⼤による財
政収⽀悪化を許容できるだけの財政余⼒が意識されている。

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