英国秋季予算（2025年11⽉）
○ 11⽉26⽇、リーブス英財相は261億ポンド（約5.4兆円）※の増税を含む秋季予算案を発表。 ※2029年度の値。
○ これに先⽴つ11⽉14⽇、所得税率の引上げ断念との報道がなされた際は、マーケットはネガティブに反応したものの、秋季予算案の
発表では、財政規律が⾼まるものとして好感され、国債⾦利の低下・ポンド⾼が⾒られた。他⽅、増税の⼀部の開始が遅いという批判
もある。
歳⼊⾯の主な内容（歳⼊＋261億ポンド、対GDP⽐0.7％）
●所得税・国⺠保険料の閾値等の維持（80億ポンド）

インフレに応じて調整してきた所得税や国⺠保険料の閾値（課税最低限や
ブラケット等）を2030年度まで固定（これまでは2027年度まで固定）

●企業年⾦拠出⾦に対する保険料の優遇措置の縮⼩（47億ポンド）

歳出⾯の主な内容（歳出＋113億ポンド、対GDP⽐0.3％）

●冬季燃料⼿当の継続・福祉関連⼿当の削減撤回（69億ポンド）
・ 低所得の年⾦受給者に対する冬季燃料⼿当の継続
・ 障害等により稼働できない個⼈に対する⼿当の⽀給要件厳格化を撤回

保険料算定から控除される企業年⾦への拠出⾦の上限を年間2千ポンドに設定 ●⼦どもに係るユニバーサルクレジットの対象拡⼤（30億ポンド）
２⼈⽬までの⼦どもを対象とする制限を廃⽌、3⼈⽬以降にも⽀給
●利⼦・配当・不動産所得への増税（21億ポンド）
利⼦・配当・不動産所得の税率を２％引上げ（26・27年度〜）

●電気⾃動⾞等への⾛⾏距離課税の導⼊（28年度〜）（14億ポンド）
（注）（）内は2029年度の歳⼊・歳出増加額及び対GDP⽐

マーケットの反応
＜10年国債利回り＞
（％）

4.7

＜⽶ドルの対英ポンド・レート＞

11/14:所得税率引上げ断念（報道）
11/26:予算案公表

（ポンド／USドル）

11/14

11/26

0.768
0.766

4.6

4.574
0.764
0.762

4.5
4.494

0.760
4.4

4.3

4.423

0.758
0.756

ポンド安

0.7627

0.7612

ポンド⾼
0.7593

19